Na szkoleniu Analityk Finansowy dowiesz się jak wykorzystać swoje naturalne predyspozycje i w jaki sposób możesz rozwijać swoją karierę w kierunku badania płynności finansowej firmy, a także uczestnictwa w procesie analizowania i planowania budżetu. Wiedzę  z zakresu finansów uzupełniamy materiałami dotyczącymi analizy sprzedażowej  i marketingowej.

Moduł I - 2 dni

• 
  Finansowy cel zarządzania przedsiębiorstwem: maksymalizacja wartości przedsiębiorstwa:
  • jakie cele może mieć firma, które z nich są niepełne a które właściwe
  • jak mierzyć realizację tych celów
  • jakie elementy kształtują wartość firmy
• Analiza finansowa przedsiębiorstwa:
  • podstawowe informacje o sprawozdaniach finansowych
  • elementy wnioskowania na podstawie wskaźników finansowych
  • jakich błędów i uproszczeń unikać
• Zmiana wartości pieniądza w czasie – elementy matematyki finansowej:
  • prosta prezentacja fundamentów matematyki finansowej
  • dlaczego wartość pieniądza w czasie zmienia się niezależnie od tego czy jest inflacja
  • jak porównywać kwoty z różnych momentów czasowych
• Szacowanie wolnych przepływów pieniężnych generowanych przez firmę:
  • siedem zasad dobrego szacowania wolnych przepływów pieniężnych
  • czego nie wolno brać pod uwagę przy szacowaniu przepływów pieniężnych
  • różnica między NCF (przepływy pieniężne netto), OCF (operacyjne przepływy pieniężne) i FCF (wolne przepływy pieniężne), jak je rozróżnić i jak właściwie wybrać
• Metody oceny projektów inwestycyjnych (NPV, IRR):
  • jak interpretować kryteria decyzyjne
  • kiedy nie stosować IRR
  • jak z dwóch identycznie rentownych wzajemnie wykluczających się projektów wybrać lepszy
• Szacowanie stóp kosztu kapitału finansującego inwestycje:
  • jak kształtuje się koszt kapitału obcego
  • co wpływa na poziom stopy kosztu kapitału własnego
  • dlaczego koszt kapitału własnego jest wyższy od kosztu kapitału obcego
• Krótkoterminowe zarządzanie kapitałem (przegląd elementów zarządzania zapasami, środkami pieniężnymi i należnościami):
  • jak zarządzać zapasami
  • jakie poziomy należności utrzymywać
  • ile gotówki powinna mieć firma
  • strategie zarządzania kapitałem pracującym netto
• Elementy oceny przedsiębiorstwa przez kontrahentów i kapitałodawców:
  • jak inni na nas patrzą
• Elementy planowania finansowego:
  • zarys metody procentu od sprzedaży

Moduł II - 2 dni

• Dziesięć kroków budowania wartości przedsiębiorstwa a strategie zarządzania płynnością.
  
  • Strategiczny cel zarządzania przedsiębiorstwem z finansowego punktu widzenia. Wpływ decyzji w zakresie płynności na CR (przychody ze sprzedaży), Operating Cycle (cykl operacyjny), Assets (aktywa), AP (zobowiązania wobec dostawców), Capital invested (kapitał zaangażowany), Capital structure (struktura kapitału), FCF (prognozowane wolne przepływy pieniężne), IRR (próg rentowności strategii przedsiębiorstwa), Cost of Capital (koszt kapitału) oraz na przyrost bogactwa właścicieli przedsiębiorstwa.
  • Tworzenie wartości przedsiębiorstwa w warunkach ryzyka i niepewności, wolne przepływy pieniężne, ryzyko operacyjne i ryzyko finansowe, koszt kapitału.
  • Cykl operacyjny w przedsiębiorstwie, wpływ elementów cyklu operacyjnego w przedsiębiorstwie na wielkość zapotrzebowania na kapitał pracujący i na wyniki przedsiębiorstwa.
  • Cykl zapasów i jego wpływ na poziom kapitału pracującego zamrożonego w zapasach przedsiębiorstwa a konsekwencje dla strategicznych wyników przedsiębiorstwa.
  • Cykl należności oraz jego wpływ na poziom kapitału zamrożonego w należnościach zapasów, i konsekwencje tego dla budowania wartości przedsiębiorstwa.
  • Wpływ ryzyka operacyjnego na wielkość buforu środków pieniężnych i wielkości kapitału pracującego zamrożonego w operacyjnych środkach pieniężnych.
  • Wpływ wielkości środków zamrożonych w kapitale pracującym na generowanie gotówki i na wartość przedsiębiorstwa.
  • Model FLIEM opisujący wpływ zarządzania płynnością na wartości przedsiębiorstwa, ilustracja z wykorzystaniem podejścia: dziesięciu kroków tworzenia wartości przedsiębiorstwa.
  • Rozpoznawanie elementów związanych z zarządzaniem kapitałem pracującym i próba określenia ich wpływu na wielkość gotówkowych przychodów ze sprzedaży (CR), na EBIT, NOPAT, na wielkość wolnych przepływów pieniężnych (FCF), na poziom ryzyka biznesowego, na poziom stopy kosztu kapitału finansującego przedsiębiorstwo oraz na wartość przedsiębiorstwa.
• Strategie zarządzania kapitałem pracującym i decyzje kształtujące płynność finansową w przedsiębiorstwie.
  • Wpływ poziomu aktywów bieżących, wielkości kapitału pracującego i zaangażowania środków w płynność finansową (płynność krótkoterminowa, płynność długoterminowa, płynność aktywów, płynność rynku, płynność finansowa przedsiębiorstwa) na wyniki przedsiębiorstwa.
  • Relacje między znaczeniami płynności.
  • Płynność jako nadwyżka kapitału pracującego nad zapotrzebowaniem na kapitał pracujący.
  • Poziom aktywów bieżących a zyskowność przedsiębiorstwa.
  • Aktywa płynne w przedsiębiorstwie a wartość płynności. Wewnętrzna wartość płynności w porównaniu z rynkową wartością płynności. Praktyczne konsekwencje modelu wewnętrznej wartości płynności.
• Krótkoterminowe zarządzanie finansowe i strategie zarządzania kapitałem pracującym.
  • Odpowiedź na zapotrzebowanie na kapitał pracujący (obrotowy) netto (Net Working Capital, dalej: NWC) w przedsiębiorstwie, poziom NWC.
  • Model FLIEM wariant 1: Wybór strategii inwestowania w aktywa płynne: strategia elastyczna inwestowania w kapitał pracujący (NWC), strategia restrykcyjna inwestowania w kapitał pracujący (NWC). Przypadek przedsiębiorstwa o niewielkiej wrażliwości na ryzyko braku płynności.
  • Model FLIEM wariant 2: Wybór strategii inwestowania w aktywa płynne: strategia elastyczna inwestowania w kapitał pracujący (NWC), strategia restrykcyjna inwestowania w kapitał pracujący (NWC). Przypadek przedsiębiorstwa o podwyższonej wrażliwości na ryzyko braku płynności.
  • Model FLIEM wariant 3: Wybór strategii finansowania aktywów płynnych: agresywna strategia finansowania NWC, strategia konserwatywna finansowania NWC. Przypadek przedsiębiorstwa o niewielkiej wrażliwości na ryzyko braku płynności.
  • Model FLIEM wariant 4: Wybór strategii finansowania aktywów płynnych: agresywna strategia finansowania NWC, strategia konserwatywna finansowania NWC. Przypadek przedsiębiorstwa o podwyższonej wrażliwości na ryzyko braku płynności.
  • Całościowe studium przypadku modelu FLIEM: Jak dokonać wyboru między strategią agresywno-restrykcyjną, strategią agresywno-elastyczną, konserwatywno-restrykcyjną a konserwatywno-elastyczną.
  • Rozpoznawanie składników związanych z zarządzaniem NWC i wycena ich wpływu na wielkość gotówkowych wolnych przepływów pieniężnych (FCF), na poziom ryzyka biznesowego, na poziom stopy kosztu kapitału finansującego przedsiębiorstwo oraz na wartość przedsiębiorstwa.
• Zarządzanie zapasami w przedsiębiorstwie.
  • Potrzeba utrzymywania zapasów w przedsiębiorstwie,
  • Zapasy materiałów i surowców, zapasy produkcji w toku, zapasy wyrobów gotowych,
  • Okres konwersji zapasów, rotacja zapasów,
  • Metoda ABC w doborze podejścia do zarządzania zapasami,
  • Model ekonomicznej partii dostawy (EOQ), model ukierunkowanej na wartość przedsiębiorstwa ekonomicznej wartości dostawy (VBEOQ), model produkcyjnej partii dostawy (POQ), model ukierunkowanej na wzrost wartości przedsiębiorstwa produkcyjnej partii dostawy (VBEOQ),
  • Koszty utrzymywania i zamawiania zapasów i ich wpływ na wolne przepływy pieniężne, na ryzyko przedsiębiorstwa, koszt kapitału i na wartość przedsiębiorstwa,
  • Minimalny zapas – wyznaczanie minimalnego zapasu bezpieczeństwa,
  • Dobieranie sposobów zarządzania zapasami optymalizującego wpływ na wielkość gotówkowych wolnych przepływów pieniężnych (FCF), wpływ na poziom ryzyka biznesowego, konsekwencje dla poziomu stopy kosztu kapitału finansującego przedsiębiorstwo oraz na wartość przedsiębiorstwa.
• Zarządzanie kredytem kupieckim (zarządzanie należnościami) w przedsiębiorstwie.
  • Ocena należności przedsiębiorstwa.
  • Metody optymalizowania okresu spływu należności.
  • Prognozowanie konsekwencji zmian w poziomie należności.
  • Polityka opustów cenowych w przedsiębiorstwie,
  • Potencjalne ryzyka i korzyści z outsourcingu w zarządzaniu należnościami: wady i zalety faktoringu należności.
  • Strategie przedsiębiorstwa wobec odbiorców w zakresie udzielania kredytu kupieckiego,
  • Dobór odpowiedniej wielkości parametrów kredytu kupieckiego i optymalizowanie inwestycji w należności z uwzględnieniem ich wpływu na wielkość gotówkowych wolnych przepływów pieniężnych (FCF), na poziom ryzyka biznesowego, na poziom stopy kosztu kapitału finansującego przedsiębiorstwo oraz na wartość przedsiębiorstwa.
• Cash management: zarządzanie środkami pieniężnymi przedsiębiorstwa.
  • Motywy utrzymywania środków pieniężnych w przedsiębiorstwie.
  • Modele zarządzania środkami pieniężnymi, min.: model Baumola (Baumola-Alaisa-Tobina – BAT), model Beranka, model Millera-Orra, model Stone’a,
  • Krótkoterminowe taktyczne wyrównywanie poziomu chwilowej płynności: budżet środków pieniężnych (preliminarz gotówki) ,
  • Wybór odpowiedniego modelu zarządzania środkami pieniężnymi w zależności od charakteru przepływów pieniężnych w przedsiębiorstwie i optymalizowanie inwestycji w środki pieniężne z uwzględnieniem ich wpływu na wielkość gotówkowych wolnych przepływów pieniężnych (FCF), na poziom ryzyka biznesowego, na poziom stopy kosztu kapitału finansującego przedsiębiorstwo oraz na wartość przedsiębiorstwa.

Moduł III - 2 dni

• Finansowy cel działania przedsiębiorstwa i formy działalności gospodarczej
  • jakie cele przedsiębiorstwa stawiają sobie najczęściej
  • maksymalizacja wartości przedsiębiorstwa, jako podstawowy cel nowoczesnych przedsiębiorstw
  • podstawy pomiaru wartości przedsiębiorstwa
  • przepływy pienienie netto, operacyjne przepływy pieniężne i wolne przepływy pieniężne
  • wpływ zmian poziomu sprzedaży na wartość przedsiębiorstwa
• Jakich informacji można oczekiwać od przedsiębiorstw?
  • sprawozdania finansowe i statystyczne sporządzane przez przedsiębiorstwa, w zależności od formy prawnej działalności
  • informacja o sprawozdaniach, jakich można oczekiwać od przedsiębiorstw w zależności od formy i zakresu prowadzonej działalności – i wstępne omówienie – co z tych informacji można się dowiedzieć się i kiedy
• Co naprawdę mówią a czego nie mówią sprawozdania finansowe?
  • metody i zasady rachunkowości i ich wpływ na ekonomiczną zawartość informacyjną sprawozdań finansowych
  • metody i zasady stosowane w rachunkowości
  • elementy sprawozdania finansowego
  • podmioty zobowiązane do badania i ogłaszania sprawozdań finansowych
• Ocena wiarygodności na podstawie ogólnej analizy sprawozdań finansowych
  • ogólna analiza bilansu
  • ocena wypłacalności przedsiębiorstwa na podstawie bilansu
  • metoda Wilcoxa
  • salda strukturalne bilansu
  • ogólna analiza rachunku zysków i strat
  • prognozowanie kryzysów w ocenianym przedsiębiorstwie i ocena ich istotności
  • sygnały ostrzegawcze
  • analiza rachunku przepływów pieniężnych {cash flow} – metoda pośrednia
• Ocena wiarygodności na podstawie analizy wskaźnikowej
  • zasady interpretacji wskaźników
  • analiza struktury bilansu
  • analiza rentowności
  • analiza płynności
  • cykl konwersji gotówki
  • strategie zarządzania kapitałem obrotowym netto
  • analiza efektywności
  • analiza poziomu zadłużenia
  • 5c klienta
  • metody punktowe
  • analiza dyskryminacyjna

Moduł IV - 2 dni

• Decyzje inwestycyjne w odniesieniu do finansowego celu zarządzania przedsiębiorstwem:
  • cel podejmowania inwestycji rzeczowych,
  • rodzaje rzeczowych projektów inwestycyjnych: rozwojowe, modernizacyjne, dywestycyjne i odtworzeniowe, analiza Biznes Planów / Studium Wykonalności inwestycji/pomysłów pod kątem realizacji głównego celu działania przedsiębiorstwa,
  • elementy matematyki finansowej – zmiana wartości pieniądza w czasie, wartość przyszła, kapitalizacja przepływów pieniężnych, wartość obecna, dyskontowanie przepływów pieniężnych, wartość obecna renty
  • rozpoznawanie elementów związanych z nowymi działaniami inwestycyjnymi i próba określenia ich wpływu na wielkość gotówkowych przychodów ze sprzedaży (CR), na EBIT, NOPAT, na wielkość wolnych przepływów pieniężnych (FCF), na poziom ryzyka biznesowego, na poziom stopy kosztu kapitału finansującego przedsiębiorstwo oraz na wartość przedsiębiorstwa.
• Metody oceny opłacalności projektów inwestycyjnych. Ocena inwestycji rzeczowych na podstawie:
  • okresu zwrotu, zdyskontowanego okresu zwrotu, zaktualizowanej wartości netto projektu – NPV, wewnętrznej stopy zwrotu projektu – IRR, porównanie dyskontowych modeli oceny projektów inwestycyjnych w ocenie projektów rozwojowych.
• Szacowanie wolnych przepływów pieniężnych na użytek wyceny inwestycji/przedsiębiorstwa. Szacowanie przepływów pieniężnych generowanych przez projekty inwestycje. Kalkulacja wolnych przepływów pieniężnych:
  • różnice w szacowaniu: NCF – przepływów pieniężnych netto, szacowaniu OCF – operacyjnych przepływów pieniężnych netto, szacowaniu FCF – wolnych przepływów pieniężnych,
  • zasady szacowania wolnych przepływów pieniężnych generowanych przez inwestycje rzeczowe: zasada dotycząca zysku w sensie księgowym, zasada dotycząca separowalności konsekwencji decyzji operacyjnych od finansowych, zasada dotycząca kosztów utopionych i korzyści utopionych (różnice w sposobie oceny projektów odtworzeniowych i racjonalizatorskich – analizy przypadków), zasada dotycząca kosztów alternatywnych i korzyści alternatywnych, zasada dotycząca efektów zewnętrznymi, zasada dotycząca traktowania zmian w poziomie kapitału operacyjnego,
  • szacowanie wolnych przepływów w trzech naturalnych fazach projektu: uruchamiania, eksploatacji i likwidacji. Szacowanie wolnych przepływów pieniężnych w zależności od konieczności wyboru: Wytworzyć czy kupić? Zatrudnić czy zwolnić i zastąpić część pracowników nowocześniejszym parkiem maszynowym? Wybór spośród kilku urządzeń o podobnym zastosowaniu ale różnych charakterystykach, itp.
• Szacowanie stóp kosztu kapitału:
  • koszt kapitału własnego, koszt kapitału obcego, zasady szacowania, średni wazony koszt kapitału – CC, ryzyko projektu a koszt kapitału, marginalny koszt kapitału – MCC, relacja struktury kapitału i kosztu kapitału, struktura kapitału i praktyczne wnioski z niej płynące.
• Optymalny budżet inwestycyjny przedsiębiorstwa:
  • krzywa możliwości inwestycyjnych – IOS, krzywa marginalnego kosztu kapitału – MCC.
• Zarządzanie ryzykiem i niepewnością przy ocenie projektów inwestycyjnych:
  • analiza ryzyka inwestycji/pomysłów, metody pośrednie uwzględniania ryzyka:
    • analiza punktu progowego,
    • analiza wrażliwości inwestycji rzeczowej,
    • analiza scenariuszy,
    • analiza drzew decyzyjnych,
    • metody bezpośrednie uwzględniania ryzyka (współczynnik zmienności, równoważnik pewności a stopa dyskontowa uwzględniająca ryzyko itp.).
  • analiza przykładów ilustrujących proces szacowania wpływu ryzyka na efektywność projektu inwestycyjnego.
• Co należy wybrać: zakup na własność czy leasing operacyjny długoterminowy?
• Co należy wybrać: leasing finansowy czy leasing operacyjny?

W trakcie tego szkolenia wszystkie przykłady i analizowane przypadki opierają się na danych bliskich rzeczywistości. Uczestnicy będą wdrażać i pogłębiać umiejętności:

• oceny wpływu czasu na wartości pieniądza,
• oceny finansowej racjonalności i ryzyka projektów inwestycyjnych opartych na innowacyjnych pomysłach a ocena finansowej wykonalności inwestycji,
• oceny ryzyka i niepewności na wartość pieniądza z przyszłości,
• stosowania metod oceny opłacalności projektów inwestycyjnych,
• porównania projektów z użyciem dyskontowych modeli oceny projektów inwestycyjnych w ocenie projektów rozwojowych,
• stosowania koncepcji zmodyfikowanej wewnętrznej stopy zwrotu,
• kalkulacji wolnych przepływów pieniężnych na użytek wyceny inwestycji/przedsiębiorstwa,
• wyceny wartości niematerialnych i prawnych,
• kalkulacji wolnych przepływów pieniężnych i dobór stóp dyskontowych w modelu NPV,
• kalkulacji wartości rezydualnej w projektach rozwojowych,
• różnicowania w sposobie oceny projektów odtworzeniowych i racjonalizatorskich – analizy przypadków,
• analizowania ryzyka inwestycji/pomysłów,
• analizowania Biznes Planów – Studium Wykonalności inwestycji/pomysłów,
• oceny wpływu kosztu kapitału na kluczowe decyzje,
• szacowania wolnych przepływów pieniężnych,
• brania pod uwagę w decyzjach zasady separowalności (oddzielności) decyzji finansowych od operacyjnych,
• doboru najodpowiedniejszego kryterium decyzyjnego do oceny konkretnego projektu,
• szacowania kosztu kapitału w zależności od ryzyka branży, ryzyka finansowego i ryzyka indywidualnego.

Masz problem z zapisem, pobierz:

• Formularz w pdf
• Oświadczenie VAT w pdf

Kurs - Analityk Finansowy